14/03/2022 - Análise das estimativas de safra de USDA e Conab

Notas do episódio

BBcast Agro apresenta: Cenários Agro Olá! Hoje é segunda-feira, 14 de março de 2022. Meu nome é Alexandre Muzy, sou assessor na Diretoria de Agronegócios do Banco do Brasil em Brasília (DF), e falaremos sobre os dados de estimativa de safra divulgados pelo USDA e Conab. O USDA divulgou na manhã do dia 09/03 o seu relatório de oferta e demanda, trazendo para a soja uma redução de mais 7 milhões de toneladas para a safra brasileira 21/22, estimada agora em 127 milhões de toneladas. No relatório de fevereiro, já havia reduzido de 139 milhões de toneladas para 134 milhões de toneladas. A safra mundial foi estimada em 353,8 milhões de toneladas, ante 363,9 milhões de toneladas no relatório anterior (dados altistas para a precificação do produto). Para o milho, o USDA manteve a previsão de safra brasileira em 114 milhões de toneladas (enquanto o mercado aguardava uma redução para 112 milhões de toneladas) e reduziu a previsão de safra argentina para 53 milhões de toneladas. Em relação à previsão de safra global, o USDA estimou elevação de 1,205 bilhão de toneladas para 1,206 bilhão de toneladas (dados baixistas para a precificação do produto). Fato relevante foi a perspectiva de redução das exportações de milho da Ucrânia por conta do conflito com a Rússia, reduzidas de 33,5 milhões de toneladas para 27,5 milhões de toneladas (fator altista para as cotações, visto que a Ucrânia e o 4º maior país exportador de milho do mundo, e isso abriria espaço para exportações dos Estados Unidos). Apesar dos dados serem altistas para as cotações da soja, foi divulgada reunião entre Ucrânia e Rússia, com direcionamentos da Ucrânia para aceitar algumas condições para o término do conflito. Apesar de serem difíceis soluções no curto prazo, o mercado segue especulando essa possibilidade, que alteraria o cenário atual de escassez de cereais e petróleo (gás) no mercado. Esse fato, atrelado a um movimento de realização de lucros, teve mais relevância dentre os outros fundamentos e veio a pressionar as cotações, que fecharam o dia 09/03 em baixa, com os vencimentos de março de 2022 na CBOT de soja cotados a US$ 16,69/bushel e de milho a US$ 7,35/bushel. Mas, no dia seguinte, o mercado já reabriu em alta. O USDA divulgará o primeiro relatório com a intenção de cultivo para a safra 22/23 dos EUA em 31/03. O relatório de abril já trará as estimativas para a safra 22/23, devendo apresentar dados importantes sobre as safras de milho e trigo da Ucrânia e Rússia. No dia 10/03, a Conab estimou para o milho primeira safra uma redução de apenas 102 mil toneladas em relação ao relatório anterior, resultando na previsão de produção de 24,33 milhões de toneladas. A safra total (incluindo primeira, segunda e terceira safras) foi mantida praticamente igual ao relatório anterior, com leve ajuste positivo para 112,343 milhões de toneladas. Para a soja, a Conab já havia reduzido a estimativa de safra no relatório anterior em 15 milhões de toneladas, para 125,47 milhões de toneladas e agora trouxe nova redução de 2,7 milhões de toneladas, para 122,77 milhões de toneladas. A safra de soja encontra-se em período de colheita e ainda cabem novos ajustes nessas previsões, visto que consultorias privadas já apontam estimativa de produção brasileira, em 2022, de 119 milhões de toneladas, aumentando perdas no Mato Grosso pelo excesso de chuva nas lavouras. Conte sempre com a assessoria especializada em agronegócios e com toda a equipe do Banco do Brasil. Fica a dica de crédito consciente e sustentável. Obrigado e até a próxima! Banco do Brasil, pra tudo que o agro imaginar.