Copom corta: Selic a 14,00% | Itaú × Bradesco no 2T | Eli Lilly e o trade GLP-1 | Yuan a 6,75 — Panorama do Mercado #158

Notas do episódio

No Panorama do Mercado de hoje, o Copom entrega o corte de 25 pontos-base já antecipado e leva a Selic a 14,00%, mas deliberadamente não se compromete com setembro: a magnitude do ciclo será calibrada à luz de novas informações, com o Focus já apontando 13,75% no fim do ano. Analiso as três preocupações do comitê — o Fed de Kevin Warsh e o estreitamento do diferencial de juros com o câmbio em R$ 5,13, o repique global de custos (CPI/PPI chinês e inflação acima da meta em EUA, Reino Unido e Japão) e a preservação da unanimidade — e a curva de juros brasileira praticamente flat, com jan/27 a 13,77% e os vértices longos acima de 14,30% refletindo o risco fiscal. No Brasil corporativo, o 2T dos bancões: Itaú com lucro recorrente de R$ 12,4 bi (+7,8%) e ROE de 24%, um caso de sustentação de spread em franquia madura; Bradesco com lucro de R$ 7,05 bi (+16,2%) e carteira de R$ 1,13 tri, o turnaround que vira beta convexo ao ciclo de cortes. Petrobras divulga hoje, com o petróleo perto de US$ 80 e o risco de acordo EUA–Irã no radar. Nos EUA, ISM forte, jobless claims hoje e payroll amanhã — e a temporada de resultados confirmando a bifurcação: o mercado paga quem prova retorno do capex em IA e pune quem não demonstra. SanDisk sobe 450% no ano e pede cautela; Disney agrada; Eli Lilly é o destaque, com receita de US$ 22,97 bi (+48%), tirzepatida somando US$ 27,7 bi no semestre e guidance elevado pela segunda vez para US$ 85–87 bi — o GLP-1 como o trade que segue entregando. Fecho com o yuan a 6,75: por que o PBoC aceita a apreciação (superávit comercial, reflação incipiente, fluxo para A-shares e desdolarização das reservas). Timestamps: 00:00 Copom corta 25 bps: Selic a 14,00%, sem compromisso com setembro 01:00 As três preocupações: Fed/diferencial de juros, câmbio a R$ 5,13 e repique global 02:50 Unanimidade do comitê e a era Kevin Warsh no Fed 03:40 Curva de juros quase flat: jan/27 a 13,77% e vértices longos acima de 14,30% 04:30 Itaú 2T: lucro de R$ 12,4 bi, ROE de 24% e sustentação de spread 05:30 Bradesco 2T: turnaround e beta convexo ao ciclo de cortes 06:50 Petrobras hoje: dividendos e o risco do acordo EUA–Irã no petróleo 07:30 Macro EUA: ISM forte, jobless claims e payroll amanhã 08:10 Earnings EUA: SanDisk (+450% no ano), Disney e o destaque Eli Lilly 12:30 Yuan a 6,75: por que o PBoC aceita a apreciação 🎧 Siga o Panorama do Mercado no Spotify, Apple Podcasts e YouTube (@raphaelabsmusa) e ative as notificações. #Copom #Selic #JurosBrasil #Itaú #Bradesco #Petrobras #FederalReserve #KevinWarsh #EliLilly #GLP1 #SanDisk #Disney #Yuan #China #PBoC #MercadoFinanceiro #Investimentos #Economia #RendaVariável #PanoramaDoMercado