NVIDIA decide: 7 quedas seguidas, concentração recorde no S&P e a rotação para o equal weight | Panorama 25/08

Notas do episódio

Dia de agenda fraca e mercado parado: todos aguardam o balanço da NVIDIA na quarta, após sete quedas consecutivas. As opções precificam ±5,4% — cerca de US$ 280 bilhões de valor de mercado em jogo — e o mercado discute se estamos num topo de ciclo. Aproveito para aprofundar o tema do broadening: as 10 maiores empresas do S&P pesam 41% do índice (mais que o dobro de 2015 e acima dos 23% da bolha da internet), mas respondem por 32% dos lucros projetados. O prêmio sobre o equal weight é de ~30% contra 13% pré-pandemia. Ontem o RSP subiu enquanto S&P e Nasdaq caíram. Não é o fim da tese de IA — é uma questão de preço e diversificação. Também no episódio: Druckenmiller critica o buyback de Treasuries de Bessent; yields estáveis (30Y ~5,20%, 10Y 4,66%); Alemanha em recuperação (PIB revisado, Ifo 88,8, Bund em máxima de 15 anos); Alibaba emite US$ 10,2 bi para IA; iene a 159; Bitcoin rompe US$ 80 mil. Brasil: IPCA-15 hoje e a fala de Galípolo sobre concessão de crédito. Agenda: PCE e NVIDIA na quarta; Jackson Hole com Warsh na sexta. #NVIDIA #SP500 #EqualWeight #RSP #Broadening #Druckenmiller #Bessent #Treasuries #IPCA15 #Galípolo #Selic #Bitcoin #Ouro #Alemanha #Bund #Alibaba #Nikkei #KOSPI #PCE #JacksonHole #Warsh #MercadoFinanceiro #Investimentos #PanoramaDoMercadoTIMESTAMPS00:00 Abertura: agenda fraca, futuros sobem, petróleo cai 00:45 NVIDIA: 7 quedas, ±5,4% precificado, US$ 280 bi em jogo 02:00 Broadening: top-10 = 41% do S&P vs 32% dos lucros 04:30 As 10 empresas (Broadcom, Lilly, Berkshire) e a tese de Michael Wilson 06:30 RSP: fluxo forte e diversificação, não refutação da IA 07:30 Druckenmiller × Bessent e a fala de J.D. Vance 08:45 Yields: 30Y ~5,20%, 10Y 4,66%; PCE e Jackson Hole 09:30 Alemanha: PIB, Ifo 88,8, Bund em máxima de 15 anos 10:30 China (Alibaba US$ 10,2 bi, Unitree −45%), Japão, Coreia 11:30 Ouro, Bitcoin > US$ 80 mil e a credibilidade do dólar 12:15 Brasil: IPCA-15 e Galípolo sobre crédito 13:30 Agenda do dia e encerramento