O S&P ficou mais barato sem cair: lucros revisados para cima, múltiplo a 19,6x — e o prêmio de risco continua apertado

Notas do episódio

Agenda esvaziada, então o episódio de hoje é uma leitura de ciclo. O P/L futuro do S&P caiu de ~21x em junho para ~19,6x com o índice praticamente de lado: a compressão veio pelo denominador — 86% das empresas bateram lucro no 2T e o consenso do 3T subiu 1,2%, numa janela (julho/agosto) em que analistas normalmente cortam estimativas. O contraponto: earnings yield de ~5,1% contra Treasury de 10 anos a 4,8% é um prêmio de risco modesto. Não é condição para compra indiscriminada; o ciclo de capital da IA já está avançado e o crédito começa a fechar portas (caso Oracle). Também no episódio: Bessent afirma saber o que o BoJ fará na semana que vem; FT sobre bancos tentando preservar o rating de crédito de Anthropic e OpenAI após o IPO; petróleo a US$ 100 e a pressão de Trump sobre o Fed; Inditex/Zara com receita em alta e margem em queda; o fim do prêmio de múltiplo do software com o GPT-6; Ibovespa em 187 mil e câmbio a 5,09. Sexta-feira: CPI nos EUA e IPCA no Brasil. Semana que vem: Copom, FOMC, BoE e BoJ. Análise contextual. Não é recomendação de investimento. Capítulos 00:00 Abertura — agenda esvaziada 00:25 Bessent: "eu sei o que o BoJ vai fazer" 01:15 FT: IPO de Anthropic e OpenAI e o rating de crédito 02:20 S&P: múltiplo de 21x para 19,6x sem o preço cair 04:10 Contraponto: earnings yield ~5,1% vs Treasury 4,8% 05:20 Ciclo da IA avançado — crédito fechando portas, caso Oracle 06:30 Qualidade acima de alavancagem 07:30 Revisões setoriais, técnica e a conjectura dos 8.100 08:15 Petróleo a US$ 100 e pressão de Trump 08:45 Inditex/Zara: receita cresce, margem cai 09:20 Software, GPT-6 e o fim do prêmio de múltiplo 10:00 Brasil: Ibovespa 187 mil, câmbio 5,09, diversificação 11:10 Agenda: CPI e IPCA na sexta; semana dos bancos centrais #PanoramaDoMercado #SP500 #Ibovespa #MercadoFinanceiro #Investimentos #Economia #Treasuries #Juros #Petróleo #Inditex #OpenAI #Anthropic #Bessent #BoJ #B3