A IA já paga mais que a Starlink: SpaceX dobra o lucro esperado — mas gasta US$ 80 bi por ano, e a França mostra quanto custa o juro

Notas do episódio

A abertura desta quarta-feira traz dois resultados que contam histórias opostas. A SpaceX entregou receita de US$ 14,58 bi (consenso US$ 12,7 bi) e lucro líquido de US$ 4,4 bi, mais que o dobro do esperado: pela primeira vez, a divisão de IA (US$ 7,56 bi) supera a Starlink como maior fonte de receita. O ponto frágil é o capex: US$ 19,6 bi no trimestre, US$ 16,4 bi em IA — anualizado, mais de US$ 80 bi contra um caixa de US$ 53 bi. Enquanto o mercado de crédito estiver aberto, financia; quando fechar, a conta muda de figura. Musk confirmou que dois comitês independentes avaliam a combinação com a Tesla — e a tese antiga de Jim Chanos volta à mesa. Do outro lado, a Netflix bateu lucro e margem (34,6%), mas cortou o guidance de publicidade de US$ 3 bi para US$ 2,7 bi e cai 6% no pré-mercado, acumulando cerca de 45% de queda em 12 meses. Minha leitura: não é turnaround, é maturidade — muito caixa, ROIC alto, múltiplos de growth para trás. No macro, o CPI britânico subiu a 3,5% em setembro (consenso 3,4%; núcleo 2,8%; serviços 3,7%), com combustíveis quase 30% acima no ano, e o Bank of England, que segurou os juros na última reunião, fica sem margem. Na França, a OAT de 10 anos tocou 5% — máxima desde 2002 — com spread de 157 pb sobre o Bund, nível da crise do euro: risco fiscal, protestos e orçamento travado. Euro pressionado, dólar mais forte. Agenda: Meta e Tesla após o fechamento; Lam Research e Texas Instruments para ler o ciclo de semicondutores; curva de juros americana, risco soberano francês e inflação britânica. Conteúdo informativo e opinativo; não constitui recomendação de investimento. #SpaceX #Netflix #InteligenciaArtificial #Starlink #ElonMusk #Tesla #Juros #Inflacao #ReinoUnido #Franca #Bund #Euro #Dolar #Treasury #Meta #MercadoFinanceiro #Economia #Investimentos #PanoramaDoMercado #BolsaDeValores Timestamps 00:00 Abertura: SpaceX × Netflix, inflação e juros longos 00:55 Netflix: resultado forte, publicidade cai — maturidade, não turnaround 03:10 Reino Unido: CPI a 3,5% e o dilema do Bank of England 05:00 França: OAT a 5%, spread de 157 pb e o euro × dólar 07:45 Temporada de resultados: dispersão (GM e custos) 08:20 SpaceX: receita, lucro, Starlink e o salto da IA 10:30 Capex de US$ 80 bi/ano: até quando o crédito financia? 11:20 Fusão Tesla–SpaceX e a tese de Jim Chanos 12:30 Agenda: Meta, Tesla, Lam Research e Texas Instruments 13:30 Fechamento